Et family office er en privat formuefond, der forvalter en enkelt families – eller en lille gruppe familiers – samlede formue og investeringer. Det er ikke en bank, ikke en fond og ikke et investeringshus i traditionel forstand. Det er en dedikeret organisation, hvis eneste opgave er at bevare og udvikle én families kapital.
Et family office er det, der opstår, når formuen bliver stor nok til at kræve sin egen infrastruktur. Det er ikke et produkt – det er en beslutning om at tage kontrol over sin egen fremtid.
Begrebet opstod i USA i det 19. århundrede, da familier som Rockefeller og Carnegie oprettede dedikerede strukturer til at forvalte deres enorme formuer. I dag er konceptet udbredt globalt – og findes i mange varianter og størrelser.
Fælles for dem alle er udgangspunktet: en familie med en betydelig formue har brug for mere end en bankrådgiver og en revisor. De har brug for en samlet, koordineret tilgang til investering, skat, juridisk planlægning, generationsskifte og i nogle tilfælde filantropiske aktiviteter.
Et family office samler alt det under ét tag – enten med egne ansatte eller ved at koordinere et netværk af eksterne specialister.
Der er grundlæggende to former:
Single family office – en dedikeret organisation oprettet af og for én enkelt familie. Alle ressourcer og al opmærksomhed er rettet mod denne ene families interesser. Det giver maksimal kontrol og fortrolighed, men kræver en formue af en vis størrelse for at give mening – typisk minimum 100-200 millioner kroner, og ofte betydeligt mere.
Multi family office – en organisation, der betjener flere familier under samme tag. Det giver adgang til de samme kompetencer og den samme infrastruktur som et single family office, men til en lavere omkostning, fordi udgifterne deles. Det er en model, der er vokset markant de senere år, efterhånden som flere familier har søgt professionel formuepleje uden at have behovet – eller kapitalen – til at oprette deres eget.
Et family office er sjældent kun en investeringsorganisation. Det er typisk en bred platform, der håndterer:
Investering – allokering af formuen på tværs af aktivklasser som aktier, obligationer, ejendomme, private equity og alternative investeringer. Her er målet typisk at bevare og vokse formuen over generationer – ikke at maksimere afkast på kort sigt.
Skatte- og juridisk planlægning – at sikre, at formuen er struktureret optimalt i forhold til gældende lovgivning, og at overgangen til næste generation sker så smidigt og skattemæssigt fornuftigt som muligt.
Generationsskifte – en af de vigtigste og mest komplekse opgaver. Hvordan sikrer man, at formuen ikke blot bevares, men at næste generation er klædt på til at forvalte den ansvarligt?
Administration og rapportering – et samlet overblik over familiens samlede økonomi, investeringer og forpligtelser. Det lyder banalt, men for familier med komplekse strukturer og investeringer på tværs af lande og aktivklasser er det en opgave i sig selv.
En bank sælger produkter. Et family office forvalter interesser.
Det er en væsentlig forskel. Når en bankrådgiver anbefaler en investering, er der altid en risiko for, at anbefalingen er farvet af bankens egne kommercielle interesser – provisioner, egne produkter, interne mål. Et family office har ingen produkter at sælge. Dets eneste interesse er familiens.
Det giver en anden type rådgivning. Mere langsigtet, mere helhedsorienteret og med en helt anden grad af loyalitet over for klienten.
Family offices er kendetegnet ved en langsigtet investeringshorisont. De behøver ikke at levere kvartalsvise resultater til eksterne investorer. De behøver ikke at sælge, fordi en fond lukker. De kan vente – og det er en betydelig konkurrencefordel.
Det betyder, at mange family offices er villige til at investere i illikvide aktiver som private equity, ejendomme og infrastruktur, som kræver tålmodighed, men historisk har givet solide afkast over tid.
Det betyder også, at de er selektive. Et family office, der vælger sine investeringer omhyggeligt og ikke er presset af kommercielle hensyn, investerer kun der, hvor de ser et reelt og veldokumenteret potentiale.
Family offices udgør en central og særlig vigtig del af den investorbase, Hummingbird arbejder med – og det er en relation, vi prioriterer og plejer med omhu.
Family offices er i mange henseender den ideelle investor for de investeringshuse, vi arbejder med. De har kapitalen, de har den langsigtede horisont og de har den seriøsitet og professionalisme, der kendetegner de bedste investeringsrelationer. De tænker i generationer frem for kvartaler – og det er et perspektiv, der matcher godt med de illikvide og langsigtede investeringsstrukturer, vi typisk præsenterer.
Det, family offices til gengæld søger, er adgang. Adgang til investeringsmuligheder, der ikke er bredt tilgængelige i et åbent marked. Adgang til investeringshuse, der forstår at arbejde med en investor, der har komplekse strukturer, specifikke skattemæssige krav og en langsigtet tilgang til kapitalallokering. Og adgang til en relation, der er baseret på tillid og gensidig respekt – ikke på transaktionsvolumen.
Det er præcis den adgang, vi hjælper med at skabe. Vi kender de investeringshuse, der forstår at arbejde med family offices. Vi kender de strukturer, der giver bedst mening for den type investor. Og vi har de relationer, der gør det muligt at åbne døre, der ellers ville forblive lukkede – ikke fordi vi er den største aktør, men fordi vi er den mest præcise.
